投资要点

　　云南铜业是我国三大铜冶炼公司之一，地处铜矿资源比较丰富的云南地区。随着"四矿一厂"的注入，公司由纯冶炼企业发展成为一家拥有采矿、选矿与冶炼完善产业链的企业，随着集团的承诺不断兑现，公司的盈利能力迅速增强，未来发展空间巨大。

　　估值分析

　　海通证券认为，公司2007年、2008年主营产品产量将保持稳定增长。随着公司原料自给率的不断提高，公司未来盈利能力将迅速提高。在不考虑集团公司承诺在2009年之前将旗下的全部矿产资源注入到上市公司的情况下，公司2007年、2008年、2009年净利润增长率为77.24%、57.83%和5.48%。由于公司发展预期明确，安全边际较高，海通证券维持公司"买入"评级。

　　相关板块：

　　有色金属